ZERGY hisseleri üçüncü günde taban oldu: Zeray GYO'da sert düşüş!

Borsa İstanbul'da 18 Aralık 2025 tarihinde işlem görmeye başlayan Zeray Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı (ZERGY) hissesi, halka arz sonrası ilk iki günü tavanla kapattıktan sonra üçüncü işlem gününde taban fiyata geriledi. 13 TL halka arz fiyatıyla borsaya giriş yapan ZERGY, 22 Aralık 2025 tarihinde taban fiyat olan 14,16 TL seviyesinden işlem gördü ve yatırımcıları şaşırttı. 

Zeray GYO, 10-11-12 Aralık 2025 tarihlerinde gerçekleştirilen halka arzda yoğun talep görmüş ve yaklaşık 2 milyar TL büyüklüğünde fon toplamıştı. Hisse, ilk gün 14,30 TL'ye, ikinci gün ise 15,73 TL'ye yükselerek tavan serisi yapmıştı. Ancak üçüncü günde gelen yoğun satış baskısı, hisseyi tabana sürükledi. Piyasa uzmanları, bu sert hareketin kurumsal satışlar ve sektördeki genel risk algısından kaynaklanabileceğini belirtiyor. 

Prof. Dr. Soner Gökten'den Zeray GYO Eleştirisi

Zeray GYO'nun borsa performansı, daha önce şirketi eleştiren Prof. Dr. Soner Gökten'in yorumlarını yeniden gündeme getirdi. Gökten, yap-sat modeli ile faaliyet gösteren firmanın GYO statüsünde borsaya açılmasını sektör için tartışmalı buluyor. "

Konut satamayan ve projelerini tamamlayamayan şirketler, çareyi hisse satmakta arıyor. Bu durum hem yatırımcıyı hem de sektörü ciddi risklere sokuyor" diyen Gökten, konut sektöründe çift yönlü bir kriz yaşandığını vurguluyor:

• Bir yandan satılamayan stoklar ve maliyetlere çekilen fiyatlar,
• Diğer yandan hane halkı için büyüyen konut erişilebilirlik sorunu.

"Konut artık yatırım aracı değil" ifadesini kullanan Prof. Gökten, piyasadaki yeni dengeyi şu sözlerle özetliyor:

"İstediğiniz fiyata ilan verin ama alıcısı var mı ona bakın. Kiraya istediğiniz rakamı yazın ama iki ay sonra ödenebilecek mi diye düşünün. Bu göstergeler artık oldukça riskli."

Buna rağmen, nakdi güçlü ve oturum amaçlı alım yapacaklar için mevcut dönemin fırsat sunduğunu belirten Gökten, "Yatırım için değil, içinde yaşayacaklar açısından alım zamanı" diyerek görüşlerini tamamladı.

ZERGY Yatırımcıları Ne Yapmalı?

Zeray GYO hissesindeki taban hareketi, halka arz yatırımcılarını tedirgin ederken, gayrimenkul sektöründeki stok fazlalığı ve erişilebilirlik sorunları tartışmalarını alevlendirdi. Kısa vadeli yatırımcılar için risklerin arttığı bu dönemde, uzun vadeli oturum amaçlı alımlar öne çıkıyor.

ZERGY hisse fiyatı ve gelişmeleri için Borsa İstanbul verilerini takip etmeyi unutmayın. Gayrimenkul sektörü yatırımcıları, uzman yorumlarını dikkate alarak karar vermeli.