Gayrimenkul sertifikası yatırım dünyasında devrim yaratıyor: Yeni finansal araç hem fırsat hem risk barındırıyor. Şerif Varlı: “Başarı güçlü regülasyon ve şeffaflıkla mümkün”
Gayrimenkul yatırımında yeni bir dönem başlıyor. Türkiye’de uygulamaya alınan gayrimenkul sertifikası modeli, klasik tapulu mülk anlayışını aşarak, konut yatırımını menkul kıymet gibi borsada alınıp satılabilir hale getiriyor. Vartur Emlak CEO’su Şerif Varlı, bu sistemin yatırımcı kitlesini genişleteceğini, ancak başarı için güçlü regülasyon ve şeffaflık şart olduğunu vurguladı.
“Yatırım artık daha erişilebilir ve demokratik”
Gayrimenkul sertifikaları, yüksek meblağlara ulaşamayan yatırımcıların da sektöre girişini mümkün kılıyor. Şerif Varlı, “Bu uygulama, orta gelir grubunun da gayrimenkul yatırımı yapabilmesini sağlayarak yatırım dünyasını demokratikleştiriyor. Türkiye'de yatırım anlayışını kökten değiştirebilecek devrimsel bir adım” ifadelerini kullandı.
Piyasa etkisi: Yaygınlaşma kritik önemde
Uygulamanın Emlak Konut ve TOKİ öncülüğünde başladığını hatırlatan Varlı, asıl dönüşümün özel sektörün ve GYO’ların da sertifika sistemini benimsemesiyle mümkün olacağını söyledi. Borsa İstanbul’da daha fazla gayrimenkul tabanlı ürünün yer alması, piyasaya likidite ve derinlik kazandıracak.
Alt ve orta gelir grupları için yeni fırsat
Gayrimenkul sertifikası sistemi, dar ve orta gelir gruplarının “birikerek sahiplik” yoluyla konut edinmesini mümkün kılabilir. Ancak Varlı, kısa vadeli spekülasyonların önüne geçilmesi gerektiğini belirterek şu uyarıda bulundu: “Eğer sistem spekülatif amaçla kullanılırsa, amacından sapabilir. Gerçek fayda, uzun vadeli yatırımcıyla mümkün.”
Avantajlar ve riskler bir arada
Sertifika sisteminin öne çıkan avantajları arasında yüksek likidite, küçük yatırımcılar için erişilebilirlik, şeffaflık ve projelere erken aşamada sermaye girişi yer alıyor. Ancak sistem; spekülatif dalgalanma, manipülasyon riski ve fiziksel mülkle bağın zayıflaması gibi dezavantajlar da barındırıyor.
Tapuya ulaşamayan yatırımcılar için çözüm
Sertifika sahiplerinin yeterli sayıya ulaşamaması halinde, ikincil piyasada satış veya değer artışı mekanizmalarının devreye gireceğini belirten Varlı, “Şeffaflık, sağlıklı değerleme ve geri alım mekanizmaları iyi kurgulanmazsa sistem güven kaybına uğrayabilir” dedi.
Fiyatlara etkisi: Talep artışı ve uzun vadeli arz 
Kısa vadede fiyatlarda yukarı yönlü baskı oluşabileceğini belirten Varlı, uzun vadede ise sistemin projelere finansman sağlayarak arz artışına katkıda bulunacağını söyledi. Bu durumun, konut piyasasındaki yapısal dengesizlikleri hafifletme potansiyeli taşıdığı belirtiliyor.
Geliştiricilere alternatif finansman modeli
Şerif Varlı, gayrimenkul sertifikalarının geliştiriciler için klasik banka kredilerine göre daha erken sermaye erişimi sağladığını ifade ederek, “Bu sistem, nakit akış yönetimi ve piyasa ilgisini test etme noktasında önemli avantajlar sunuyor” dedi.
Dünya örneklerinden farklı bir hibrit model
ABD, Almanya ve Singapur’daki REIT ve tokenizasyon örneklerinden farklı olarak Türkiye, belirli projelere dayalı ve borsada işlem gören bir hibrit yapı sunuyor. Varlı’ya göre bu yapı, Türkiye modelini daha esnek ve yenilikçi kılıyor.
Güçlü düzenleme ve denetim şart
Sertifika sisteminin, GYO’lara rakip değil tamamlayıcı bir araç olduğunu vurgulayan Varlı, ikincil piyasa risklerine karşı SPK ve ilgili kurumlar tarafından güçlü bir denetim çerçevesi oluşturulmasının şart olduğunu ifade etti: “Doğru regülasyon ve şeffaflıkla bu model, Türkiye’de gayrimenkul yatırımında paradigmaları değiştirebilir.”
