Alışveriş Merkezleri ve Yatırımcıları Derneği (AYD) ile Akademetre Research tarafından ortaklaşa hazırlanan AVM Endeksi’nin Kasım 2025 sonuçları açıklandı. Buna göre AVM metrekare verimlilik (ciro) endeksi, geçen yılın aynı ayına göre nominal olarak yüzde 28,5 artışla 5004 puana yükseldi.
Ancak aynı dönemde yıllık enflasyonun yüzde 31,07 olarak gerçekleşmesi, AVM cirolarındaki artışın reel olarak yaklaşık yüzde 2 daralma anlamına geldiğini ortaya koydu. Böylece alışveriş merkezlerinde satışlar nominal artmasına rağmen, satın alma gücü açısından sınırlı bir gerileme yaşandı.
Bir önceki aya göre bakıldığında ise metrekare verimliliği yüzde 8,2 artış gösterdi. 
■ Rakamlarla: AVM endeksi kasım 2025
Ciro endeksi: 5004 puan
Yıllık nominal artış: %28,5
Yıllık enflasyon (TÜFE): %31,07
Aylık artış: %8,2
Ziyaretçi sayısı: Yıllık %1 düşüş, aylık %4 artış
Kategorilerde sert ayrışma
Kasım ayında kategoriler bazında önemli farklılıklar dikkat çekti:
Teknoloji: %35,2 artış
Giyim: %-0,3 düşüş
Hipermarket: yaklaşık %25 artış
Ayakkabı: En zayıf performans gösteren kategori
Yiyecek–içecek: Yavaşlama eğilimi
Verilere göre teknoloji, reel olarak da büyüyen tek kategori oldu. 
■ Uzman yorumu
Ekonomist Fatih Keresteci, AVM endeksine ilişkin değerlendirmesinde Türkiye ekonomisinde “K tipi büyüme” görünümüne işaret etti:
“AVM ciro endeksi kasım ayında nominal olarak yüzde 28,5 büyüdü. TÜFE ile arındırıldığında reel olarak yüzde 2’lik bir daralma söz konusu. Teknoloji kategorisi yüzde 37,6 büyüme ile reel olarak pozitif ayrışan tek alan. Buna karşın ayakkabı segmenti açık ara en zayıf performansı sergiliyor.”
Keresteci, tüketicinin harcama tercihlerinde değişim yaşandığını belirterek şunları söyledi:
“Cüzdan büyümediği için teknoloji harcamalarındaki artış, başka kalemlerden yapılan tasarrufla dengeleniyor. İlk feragat edilen alan ise ayakkabı oluyor. Tek bir çift ayakkabıyla uzun süre idare etmek mümkün.”
Ziyaretçi sayısı toparlanma sinyali verdi
Kasım ayında AVM ziyaretçi sayısı, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 1 geride kalsa da, bir önceki aya göre yaklaşık yüzde 4 artış gösterdi. Bu artış, yılın son döneminde alışveriş trafiğinde kısmi bir canlanmaya işaret etti. 
Ekonomide homojen olmayan görünüm
Keresteci’ye göre tablo yalnızca AVM’lerle sınırlı değil:
“Ekonominin neresine bakarsanız bakın K şeklindeki ayrışmayı görmek mümkün. Güçlü olanlar daha da güçlenirken, zayıf olanlar küçülmeye devam ediyor. TÜİK’in perakende satış ve hizmet üretim endeksleri de benzer bir yapı ortaya koyuyor.”
Havayolu taşımacılığı ve veterinerlik hizmetleri gibi alanlarda yaşanan büyüme ise değişen tüketici alışkanlıklarının bir yansıması olarak öne çıkıyor.
AVM’lerde reel daralma mesajı
Kasım 2025 verileri, AVM cirolarının nominal olarak artmasına rağmen, yüksek enflasyon nedeniyle reel anlamda baskı altında kaldığını gösterdi. Uzmanlara göre önümüzdeki dönemde AVM performansında, tüketicinin harcama öncelikleri ve enflasyon seyrinin belirleyici olması bekleniyor.
