Ticari gayrimenkulde reel kayıp: Fiyatlar arttı ama enflasyona yenildi

Ticari gayrimenkulde reel gerileme: Fiyatlar artıyor ama enflasyonun gerisinde kaldı!

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2025 yılı dördüncü çeyrek ticari gayrimenkul Fiyat Endeksi (TGFE) verilerini açıkladı. Verilere göre Türkiye'de ticari mülk fiyatları nominal olarak yükselmeye devam etse de, enflasyondan arındırıldığında reel kayıp yaşanıyor.

Genel Tablo: Nominal Artış Var, Reel Kayıp Gerçekleşti

• Çeyreklik artış: Türkiye genelinde TGFE, bir önceki çeyreğe göre %8,1 yükseldi.
• Yıllık nominal artış: Bir önceki yılın aynı dönemine göre %30,9 artış kaydedildi.
• Yıllık reel değişim: Enflasyondan arındırıldığında ise fiyatlar %0,5 oranında geriledi.

Bu durum, ticari gayrimenkul yatırımlarının alım gücünün enflasyon karşısında eridiğini gösteriyor. 

Dükkan ve Ofislerde Durum Benzer

• Dükkan Fiyat Endeksi:
  • Çeyreklik: %8,5 artış
  • Yıllık nominal: %31,0 artış
  • Yıllık reel: %0,5 azalma
• Ofis Fiyat Endeksi:
  • Çeyreklik: %5,7 artış
  • Yıllık nominal: %30,5 artış
  • Yıllık reel: %0,8 azalma

Her iki segmentte de reel bazda değer kaybı dikkat çekiyor.

Üç Büyük İl Karşılaştırması: Ankara Öne Çıktı

Üç büyük şehirde yıllık nominal artış oranları şöyle sıralanıyor:

• Ankara: %36,5 (en yüksek artış)
• İzmir: %31,3
• İstanbul: %25,0

Çeyreklik bazda ise artışlar şu şekilde:

• İstanbul: %7,8
• Ankara: %8,1
• İzmir: %7,1

Ankara, hem çeyreklik hem de yıllık bazda en güçlü performansı gösteren il oldu.

Sonuç: Ticari Gayrimenkul Yatırımları Enflasyona Yenildi

Nominal fiyatlardaki yükseliş devam etse de, yüksek enflasyon ortamında ticari gayrimenkullerin reel getirisi negatife döndü. Bu tablo, yatırımcılar ve sektör temsilcileri için önemli bir uyarı niteliği taşıyor.

Kaynak: TCMB Ticari Gayrimenkul Fiyat Endeksi – 2025 4. Çeyrek verileri.

Sizce 2026'da ticari gayrimenkul piyasasında nasıl bir seyir izlenir?

Görüşlerinizi yorumlarda paylaşın!