2024 Temmuz ayında halka arz edilen Efor Yatırım Sanayi Ticaret AŞ, son aylarda borsada yatırımcısına adeta kabus yaşattı. Hisse, Kasım 2025’te gördüğü 31 TL seviyesinden bu yana kesintisiz düşüş trendine girerek son 120 gün içinde 5 TL seviyesine kadar geriledi. Bu süreçte hissede yaklaşık yüzde 84’e ulaşan değer kaybı yaşandı.
Fiyat hareketi basit hesaplamayla incelendiğinde, 31 TL’den 5 TL’ye düşen hissede 26 TL’lik kayıp oluşurken, bu fark başlangıç fiyatına oranlandığında yüzde 83,87 seviyesine karşılık geliyor.
Ortak satışları düşüşü tetikledi 
Hissede yaşanan sert değer kaybının en önemli nedeni olarak yüksek hacimli ortak satışları öne çıkıyor. Mart ayı ortasında şirketin hâkim ortağı İbrahim Akkuş’un yaklaşık 65,3 milyon adet hisseyi 16,158 TL seviyesinden sattığı Kamuyu Aydınlatma Platformu’na bildirildi. Aynı dönemde Efor Holding AŞ de pay azaltımına giderek satış tarafında yer aldı.
Buna ek olarak, yaklaşık yüzde 10’luk payın daha borsada satışa konu edilmesine yönelik başvuru yapılması, piyasada arz baskısını daha da artırdı. Yüksek hacimli bu satışlar, hissede aşağı yönlü hareketin hızlanmasına neden oldu.
Temettü kararı yatırımcıyı zayıflattı
25 Mart 2026 tarihinde gerçekleştirilen genel kurulda 2025 yılı kârı için temettü dağıtılmaması yönünde karar alınması da yatırımcı algısını olumsuz etkiledi. Temettü beklentisinin boşa çıkmasıyla birlikte satış baskısı daha da derinleşti.
Geri alım hamlesi yetersiz kaldı
Fiyatlardaki sert düşüş sonrası şirket yönetimi 2 milyar TL’ye kadar kaynak ayrılan bir geri alım programı başlattı. Nisan ayı başında milyonlarca lotluk alım yapılmasına rağmen, piyasadaki güçlü satış baskısı karşısında bu hamlenin etkisi sınırlı kaldı.
SPK’dan kritik müdahale
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), şirket ortağı İbrahim Akkuş’un sahip olduğu 217 milyon 800 bin TL nominal değerli payların borsada satışına yönelik hazırlanan bilgi formunu onaylamadı. Bu kararla birlikte söz konusu payların borsada işlem gören niteliğe dönüştürülmesi süreci durduruldu.
Kararın zamanlaması ise dikkat çekti. Şirketin geri alım programını duyurmasından sadece iki gün sonra gelen ret kararı, aynı anda hem geri alım yapılması hem de büyük ortak tarafından satışa hazırlanılması gibi çelişkili bir süreci de sona erdirmiş oldu.
Sürecin özeti: arz baskısı ve zayıf talep
Veriler birlikte değerlendirildiğinde, Efor Yatırım hisselerinde yaşanan sert düşüşün temelinde yüksek hacimli ortak satışları ve buna karşılık güçlü kurumsal yatırımcı talebinin oluşmaması yatıyor. Artan arz baskısı ve zayıf alım iştahı birleşince hissede değer kaybı hızlandı ve yatırımcı açısından ciddi kayıplar ortaya çıktı.
