İstanbul Finans Merkezi’ndeki TCMB yerleşkesinde düzenlenen toplantıda konuşan Karahan, “Dezenflasyon sürecinde, ara hedeflerimize ulaşmak için sıkı para politikası duruşumuzu sürdüreceğiz. Atacağımız adımları ara hedeflerin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirlemeye kararlılıkla devam edeceğiz.” dedi.
Enflasyon tahmini 2025 için yukarı revize edildi
Raporda, 2025 sonu enflasyon tahmin aralığı yüzde 31-33 olarak belirlendi. Bir önceki raporda bu aralık yüzde 25-29 seviyesindeydi.
2026 yılı için enflasyon tahmin aralığı yüzde 13-19 bandında korunurken, 2027 yılı için hedef yüzde 9 olarak açıklandı.
Buna karşılık, 2025, 2026 ve 2027 için ara hedefler sırasıyla yüzde 24, yüzde 16 ve yüzde 9 olarak korundu.
Raporda ayrıca, bir önceki dönemde 69,8 dolar olarak öngörülen ortalama petrol fiyatı tahmini 69 dolara çekildi.
Karahan: “Fiyat istikrarı sürdürülebilir büyümenin ön koşulu”
Karahan konuşmasında, “Fiyat istikrarı, sürdürülebilir büyüme ve toplumsal refah artışı için bir ön koşuldur. Bu bağlamda, enflasyonu belirlediğimiz ara hedeflerle uyumlu şekilde düşürmek için ne gerekiyorsa yapmaya devam edeceğiz.” ifadelerini kullandı.
Rakamlarla enflasyon görünümü
| Yıl | Ara Hedef (%) | Tahmin Aralığı (%) |
|---|---|---|
| 2025 | 24 | 31 – 33 |
| 2026 | 16 | 13 – 19 |
| 2027 | 9 | 9 (korundu) |
Küresel belirsizlik ve iç talep dengesi
Merkez Bankası Başkanı Karahan, küresel ekonomide belirsizliklerin tarihsel ortalamaların üzerinde seyrettiğini, buna karşın küresel dezenflasyon sürecinde önemli aşamalar kaydedildiğini belirtti.
“Sıkı para politikamızın hedeflenen bir sonucu olarak, talep kompozisyonunda dengelenen seyir devam ediyor.” diyen Karahan, sanayi üretiminde çeyreklik bazda sınırlı gerileme olduğunu, kapasite kullanım oranlarının ise aktivitedeki yavaşlamayı teyit ettiğini söyledi.
Karahan ayrıca, yurt içi talepte ivme kaybının sürdüğünü, kart harcamalarının üçüncü çeyrekte yatay seyrettiğini ve dezenflasyonist görünümün yılın geri kalanında da korunacağını belirtti.
Hizmet enflasyonunda direnç sürüyor
TCMB Başkanı, son iki ayda enflasyonun gıda fiyatlarındaki artışın etkisiyle tahmin aralığının üzerinde gerçekleştiğini ifade etti.
Ancak gıda dışı tüketici fiyatlarında yavaşlama eğilimi bulunduğunu vurgulayan Karahan, “Ana eğilim göstergeleri dezenflasyon sürecinin yavaşladığına işaret etse de, bu eğilimi tersine çevirmekte kararlıyız.” dedi.
Özellikle eğitim ve kira gibi zamana bağlı fiyat belirleme eğilimi yüksek kalemlerde hizmet enflasyonundaki ataletin dirençli seyrini sürdürdüğünü dile getirdi.
Kredi büyümesi dezenflasyonla uyumlu seyrediyor
Karahan, toplam kredi büyümesinin dezenflasyon süreciyle uyumlu şekilde ilerlediğini, mevduat faizlerinin ise TL’ye geçişi ve tasarrufları desteklemeye devam ettiğini belirtti.
Ayrıca, Kur Korumalı Mevduat’tan dövize dönüşüm oranının eylül ve ekim aylarında yüzde 80’in üzerine çıktığını açıkladı.
Önceki raporla kıyaslama
Üçüncü Enflasyon Raporu’nda, 2025 ara hedefi yüzde 24, 2026 için yüzde 16, 2027 için yüzde 9 olarak açıklanmıştı.
Ancak 2025 sonu tahmin aralığının 25-29’dan 31-33’e çıkarılması, Merkez Bankası’nın kısa vadede fiyat baskılarına karşı temkinli duruşunu koruduğunu gösterdi.
Uzman yorumu
Ekonomistler, TCMB’nin 2025 tahmin aralığını yukarı yönlü revize etmesini, “dezenflasyon sürecinin hedeflerle uyumlu fakat yavaş ilerlediği” şeklinde değerlendiriyor.
Piyasalarda, 2025’in ilk yarısında sıkı para politikasının devam edeceği ve olası faiz indirimi adımlarının 2026 ortasına sarkacağı beklentisi güçlendi.
