Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türkiye’nin uzun vadeli yabancı para cinsinden kredi notunu “BB-” seviyesinde teyit ettiğini açıkladı. Ancak kuruluş, kredi notu görünümünü “pozitif”ten “durağan”a revize etti.
Rezervlerdeki düşüş ve jeopolitik riskler etkili oldu
Fitch’in değerlendirmesinde, özellikle son dönemde Türkiye’nin döviz rezervlerinde yaşanan belirgin gerilemeye dikkat çekildi. Kuruluş, devam eden jeopolitik gerilimlerin ve uzayabilecek savaş riskinin dış finansman dengesi ve enflasyon üzerinde ek baskı yaratabileceğini vurguladı.
Cari açık beklentisi yükseldi
Rapora göre Türkiye ekonomisinde cari açık beklentileri yukarı yönlü revize edildi.
- 2026 yılı için cari açığın milli gelire oranının yüzde 2,5 seviyesine çıkması bekleniyor
- Bu oran yaklaşık 40 milyar dolar seviyesinde bir açık anlamına geliyor
- Petrol fiyatlarının 20 dolar artması durumunda cari açığın milli gelire oranının yaklaşık 1 puan daha yükselerek 47 milyar dolara ulaşabileceği öngörülüyor
Büyüme tahminleri korundu
Fitch, Türkiye ekonomisinin büyümesine ilişkin beklentilerini de paylaştı. Buna göre:
- 2026 yılında yüzde 3,6
- 2027 yılında yüzde 4,2
oranında ekonomik büyüme öngörülüyor.
Enflasyon ve faiz dengesi dikkat çekti
Kuruluş, Türkiye’de “ex-post reel faiz” oranının yaklaşık yüzde 5,5 seviyesinde oluşmasını bekliyor. Bu çerçevede yıl sonu enflasyonunun yüzde 27 civarında gerçekleşmesi halinde, politika faizinin yaklaşık yüzde 34 seviyelerinde dengelenebileceği hesaplanıyor.
Bütçe açığı 2,8 trilyon TL seviyesinde
Fitch’in projeksiyonlarına göre Türkiye’de bütçe açığının 2026 yılında milli gelirin yüzde 3,7’sine ulaşması bekleniyor. Bu oran yaklaşık 2,8 trilyon TL’lik bir bütçe açığına işaret ediyor.
Rakamlarla
- Kredi notu: BB-
- Görünüm: Durağan
- 2026 büyüme: %3,6
- 2027 büyüme: %4,2
- 2026 cari açık: %2,5 (≈ 40 milyar dolar)
- Olası petrol şoku etkisi: +1 puan cari açık
- Reel faiz beklentisi: %5,5
- Bütçe açığı: %3,7 (≈ 2,8 trilyon TL)
Notu destekleyen unsurlar
Fitch, Türkiye’nin kredi profilini destekleyen başlıca faktörleri şu şekilde sıraladı:
- Büyük ve çeşitlendirilmiş ekonomik yapı
- Görece düşük kamu borcu
- Stres dönemlerinde dış finansmana erişim kabiliyeti
- Dayanıklı bankacılık sektörü
Sınırlayıcı riskler devam ediyor
Buna karşılık kredi notunu sınırlayan unsurlar arasında ise şu başlıklar öne çıktı:
- Yüksek ve kalıcı enflasyon geçmişi
- Para politikasına yönelik belirsizlikler
- Dış finansman ihtiyacının yüksekliği
- Düşük dış likidite
- Zayıf yönetişim göstergeleri
Kısa vadede not artışı beklentisi zayıfladı
Fitch’in görünüm değişikliği teknik olarak bir not indirimi anlamına gelmese de, kısa vadede kredi notu artışı ihtimalinin zayıfladığı şeklinde yorumlanıyor.
Kuruluş, önümüzdeki dönemde özellikle:
- Enflasyonda kalıcı düşüş
- Döviz rezervlerinde güçlenme
- Ortodoks para politikasının sürekliliği
gibi başlıkların kredi notu görünümü açısından belirleyici olacağını vurguladı.
