Küresel piyasalarda jeopolitik gelişmelerin yarattığı dalgalanma sürerken, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) mart ayı faiz kararını açıkladı.
TCMB Para Politikası Kurulu (PPK), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 37 seviyesinde sabit bırakma kararı aldı.
Piyasaların genel beklentisi de faiz oranında değişikliğe gidilmemesi yönündeydi. Böylece Merkez Bankası, ocak ayında yaptığı 100 baz puanlık indirimin ardından mart toplantısında politika faizinde yeni bir değişikliğe gitmemiş oldu.
Ocak ayında açıklanan yılın ilk faiz kararında politika faizi yüzde 38’den yüzde 37’ye çekilmişti.
Küresel piyasalarda özellikle ABD ve İsrail’in İran’a yönelik saldırıları sonrası artan jeopolitik gerilim, risk iştahını zayıflatırken gelişmekte olan ülke piyasalarında dalgalanmaya neden oluyor. Bu ortamda TCMB’nin temkinli bir duruş sergilediği değerlendiriliyor.
2025 yılında Merkez Bankası faiz kararları
TCMB, 2025 yılı boyunca faiz politikasında hem artış hem de indirim adımları attı. Yılın ilk döneminde faiz indirimi yapılırken, nisan ayında güçlü bir artış kararı alınmış, yılın ikinci yarısında ise yeniden indirim sürecine girilmişti.
| Tarih | Karar | Politika Faizi |
|---|---|---|
| 23 Ocak 2025 | 250 baz puan indirim | %45 |
| 6 Mart 2025 | 250 baz puan indirim | %42,5 |
| 17 Nisan 2025 | 350 baz puan artış | %46 |
| 19 Haziran 2025 | Sabit | %46 |
| 24 Temmuz 2025 | 300 baz puan indirim | %43 |
| 23 Ekim 2025 | 100 baz puan indirim | %39,5 |
| 11 Aralık 2025 | 150 baz puan indirim | %38 |
2026 yılına girilirken ise TCMB faiz indirimlerine devam etmiş ve politika faizini yüzde 38’den yüzde 37’ye düşürmüştü.
Ekonomistlerin beklentisi neydi?
Karar öncesinde yapılan anketlerde ekonomistlerin büyük bölümü politika faizinin yüzde 37 seviyesinde sabit bırakılacağını öngörüyordu. Açıklanan karar, piyasa beklentileriyle uyumlu gerçekleşti.
Analistler, önümüzdeki dönemde faiz politikasının enflasyon görünümü, küresel finansal koşullar ve jeopolitik gelişmelere bağlı olarak şekilleneceğini belirtiyor.
Kurulun kararında ne denildi?
Kurulun karar metninin tamamında şu ifadelere yer verildi:
"Para Politikası Kurulu (Kurul), politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranının yüzde 37’de sabit tutulmasına karar vermiştir. Kurul ayrıca, Merkez Bankası gecelik vadede borç verme faiz oranını yüzde 40’ta, gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise yüzde 35,5’te sabit tutmuştur.Enflasyonun ana eğilimi şubat ayında yataya yakın seyretmiştir. Jeopolitik gelişmeler neticesinde belirsizlikler artarken, küresel risk iştahında bozulma ve enerji fiyatlarında yükseliş gözlenmiştir. Söz konusu unsurların enflasyon görünümü üzerinde oluşturabileceği riskleri sınırlamak amacıyla sıkı para politikasını destekleyici kararlar ve eşgüdüm dahilinde mali tedbirler alınmıştır. Jeopolitik gelişmelerin maliyet kanalı ve iktisadi faaliyet üzerinden enflasyon görünümüne etkileri yakından takip edilmektedir.Fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürülecek sıkı para politikası duruşu talep, kur ve beklenti kanalları üzerinden dezenflasyon sürecini güçlendirecektir. Kurul politika faizine ilişkin atılacak adımları; enflasyon gerçekleşmelerini, ana eğilimini ve beklentilerini göz önünde bulundurarak ara hedeflerle uyumlu biçimde dezenflasyonun gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirleyecektir. Para politikası kararları enflasyon görünümü odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla alınmaktadır. Son dönem gelişmelerin de etkisiyle, enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma olması durumunda para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır.Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması halinde parasal aktarım mekanizması ilave makroihtiyati adımlarla desteklenecektir. Likidite koşulları yakından izlenmeye ve likidite yönetimi araçları etkili şekilde kullanılmaya devam edilecektir.Kurul, politika kararlarını enflasyonu orta vadede yüzde 5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde belirleyecektir. Kurul, kararlarını öngörülebilir, veri odaklı ve şeffaf bir çerçevede alacaktır.Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti beş iş günü içinde yayımlanacaktır."
