Borsa İstanbul’da son dönemde art arda yaşanan tahtası kapanan şirketler zincirine bir yenisi daha eklendi. Yeşil Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. (Yeşil GYO) hakkında verilen iflas kararı sonrası şirket hisseleri kot dışına çıkarıldı. Böylece Yeşil GYO hisseleri artık Borsa’da işlem göremez hale geldi.
Bakırköy 1. Asliye Ticaret Mahkemesi’nin iflas kararı sonrasında alınan bu karar, binlerce yatırımcıyı doğrudan etkiledi. Takas verilerine göre son işlem fiyatı 1,8 TL olan hissede yaklaşık 1 milyar 310 milyon lot bulunuyordu. Bu da toplamda yaklaşık 2.3 milyar TL’lik yatırımın risk altına girdiğini gösteriyor.
Rakamlarla
- Son işlem fiyatı: 1,8 TL
- Toplam lot: 1,31 milyar adet
- Toplam yatırım büyüklüğü: ≈ 2,3 milyar TL
- Ocak ayındaki zirve: 2 TL seviyesi
Grup şirketleri işlem görmeye devam ediyor
Yeşil GYO’nun iflası yatırımcı açısından tabloyu ağırlaştırırken, aynı grup bünyesindeki diğer şirketlerin faaliyetlerini sürdürmesi kafa karışıklığını artırıyor.
Ercan Inan'ın Haberhurriyeti.com'da yayınlanan heberine göre Yeşil Yatırım Holding ve Yeşil Yapı hisseleri, Kotasyon Yönergesi kapsamında Yakın İzleme Pazarı’na alınmalarına rağmen yeniden işleme açıldı. Her iki hissede de sert satışlar görülse de yatırımcılar en azından pozisyonlarını kapatma imkânı buldu.
Bu durum, Yeşil GYO yatırımcıları açısından “grup içi bir dengeleme olur mu?” sorusunu gündeme getirdi.
Şirketten “teminat fazlası” savunması
İflas kararının ardından grup tarafından yapılan açıklamada, Yeşil GYO’nun kredi borçlarına karşılık gösterdiği teminatların, borcun yaklaşık 10 katı olduğu öne sürüldü.
Bu açıklamaya göre:
- Şirketin varlıklarının borcu fazlasıyla karşılayabileceği,
- Öncelikle teminatların devreye gireceği,
- Alacaklıların buradan tahsilat yapabileceği ifade ediliyor.
Ancak bu değerlendirme tamamen şirket beyanına dayanıyor ve henüz bağımsız şekilde teyit edilmiş değil.
Uzman yorumu
İflas süreçlerinde yatırımcıların doğrudan korunması nadirdir. Öncelik genellikle bankalar ve teminatlı alacaklılara verilir. Bu nedenle varlıkların yüksek olması, küçük yatırımcının zararını telafi edeceği anlamına gelmeyebilir.
Soruşturma ve kayyum süreci tabloyu ağırlaştırıyor
Sürecin en kritik boyutlarından biri ise devam eden adli soruşturma. İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı tarafından yürütülen inceleme kapsamında:
- Innovia 4 projesi üzerinden dolandırıcılık iddiaları,
- Yurt dışına mal varlığı kaçırıldığına dair tespitler,
- Yönetim kadrosuna yönelik suçlamalar
gündeme geldi.
Bu gelişmelerin ardından TMSF, Yeşil GYO ile birlikte Yeşil Global İnşaat’a kayyum atadı. Bu durum, şirket varlıklarının kontrolünün artık kamu otoritesine geçtiğini gösteriyor.
Yeşil Yapı ve enerji tarafı umut veriyor mu?
Grubun diğer önemli şirketlerinden Yeşil Yapı, 5 milyar TL’nin üzerinde özkaynak büyüklüğüne dikkat çekerken, ayrıca yaklaşık %29 ortak olduğu Yeşil Global Enerji’nin 440 milyon dolar değerleme üzerinden Nasdaq’ta halka arz hazırlığında olduğu belirtiliyor.
Bu gelişmeler, grup genelinde tamamen bir çöküş değil, parçalı bir yapı olduğu yorumlarına neden oluyor.
Yatırımcı parasını geri alabilir mi?
Mevcut tabloya bakıldığında üç temel senaryo öne çıkıyor:
- İflas tasfiyesi süreci:
Şirket varlıkları satılır, borçlar ödenir. Ancak öncelik sırası nedeniyle küçük yatırımcıya pay kalması düşük ihtimal. - Teminatların güçlü çıkması:
Şirketin iddia ettiği gibi yüksek değerli teminatlar varsa, borçlar kapandıktan sonra artan değer yatırımcıya dolaylı yoldan yansıyabilir. - Grup içi yeniden yapılandırma:
Diğer şirketlerin güçlü kalması halinde dolaylı bir telafi mekanizması oluşabilir, ancak bu tamamen spekülatif bir ihtimal.
Sonuç: Belirsizlik yüksek, umut devam ediyor
Yeşil GYO dosyası, son yılların en karmaşık yatırımcı krizlerinden biri olarak öne çıkıyor. Bir yanda iflas etmiş ve Borsa’dan çıkarılmış bir şirket, diğer yanda işlem görmeye devam eden grup şirketleri ve devam eden bir soruşturma süreci bulunuyor.
Bu nedenle yatırımcı açısından süreç:
- Hukuki gelişmelere,
- TMSF yönetimine,
- Şirket varlıklarının gerçek değerine
bağlı olarak şekillenecek.
Ancak kesin olan şu ki, Yeşil GYO yatırımcıları için süreç henüz kapanmış değil.
